港股收升36點全年(2010) 漲5%

港股今年最後一個交易日收升，恒生指數最終以接近低位收市，收報23035，升36點，升幅0.16%，成交302.25億元。


若以2009年底恒指收市報21872計算，2010年恒指全年升1163點，升幅5.3%。

國企指數亦高收，報12692，升105點，升幅0.84%。

藍籌股個別發展
中信泰富(00267)收報20.2元，升0.34元或1.71%，成交5359萬元。
華創(00291)收報31.85元，升0.5元或1.59%，成交3149萬元。
中石化(00386)收報7.44元，升0.11元或1.5%，成交1.78億元。

下跌股份方面
東亞(00023)收報32.55元，跌0.55元，跌幅1.66%，成交6477萬元。
利豐(00494)收報45.1元，跌0.75元或1.64%，成交1.35億元。
騰訊(00700)收報168.9元，跌2.8元或1.63%，成交2.82億元。

銀行股普遍靠穩
建行(00939)收報6.97元，升0.08元或1.16%，成交8.78億元。
工行(01398)收報5.79元，升0.04元或0.7%，成交7.08億元
滙控(00005)報79.7元，跌0.35元或0.44%，成交8.18億元。

地產股先升後跌
新世界發展(00017)收報14.6元，跌0.2元或1.35%，成交6180萬元。
長實(00001)收119.9元，跌1.1元或0.91%，成交2.1億元。
信置(00083)收報14.54元，跌0.12元或0.82%，成交7056萬元。

阿里巴巴(01688)有買盤支持，收報13.94元，升0.5元或3.72%，成交2.18億元。
中國數碼信息(00250)大漲29.27%，收報0.053元，升0.012元，升幅29.27%，成交1097萬元。

２０１０年中國樓市回顧

２０１０年是中國房地產行業進入市場化以來調控頻率最密、力度最強的一年，從年頭到年尾，行業運行始終離不開「調控」二字，雖然中央對房價進行連續調控，但政策效果並不理想，全年房價上漲趨勢未見明顯受遏制。

近月房價漲幅仍在擴大
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　　據國家統計局數據顯示，今年１至１１月，全國商品房銷售額為４﹒２３萬億元（人民幣．下同），同比增長１７﹒４８％，接近去年全年４﹒４萬億元的銷售水平。

　　房價方面，從發改委公布數據來看，１１月份全國７０個大中城市房屋銷售價格同比上漲７﹒７％，漲幅比１０月份縮小０﹒９個百分點；但環比上漲０﹒３％，漲幅比上月的０﹒２％有所擴大。１１月份代表一線城市的北京、深圳、廣州、杭州、上海房價漲跌不一，北京價格上漲０﹒２％、上海上漲０﹒１％、杭州、深圳持平，廣州下跌０﹒１％。而二、三線城市普遍上漲，部分單月漲幅更超過１％。

　　綜觀「國十條」出台後的下半年，６月份的房價數據已呈下跌，但７月和８月份連續兩個月僵持期過後，９至１１月份卻又出現了較大幅度的連續上漲。從目前看，房價沒有出現政府預期中的下跌，反而出現上漲，未來政策調控將繼續出台，並預計愈發嚴厲。


供應量難改變，仍有漲價壓力
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　　對於未來內地房價走勢，滙豐銀行預期，中國的房地產市場將繼續受到強勁的投資需求支持，料２０１１年整體成交量會維持２０１０年相若水平，但住宅物業價格將受到中央維持緊縮政策立場所限制。

　　中金亦預計，２０１１年內地房價將呈現前高後低，整體小幅上漲，商品房均價同比上漲２％，交易量上升５％，銷售額增７％，投資額增長１７％，新開工增加１２％，土地購置面積增長２１％。與２０１０年相比，各項目指標全面放緩。

　　海通證券認為，行業的銷售量在限購政策出台後沒有明顯回落，全國房價、房屋銷售保持全年高位置，預計２０１０年全年商品房銷售面積有望與０９年持平。

　　對於２０１１年的樓市，海通證券認為，供應量難有實質改變，後期依舊面臨漲價壓力。因此從政策層面而言２０１１年調控難有放鬆，但由於宏觀經濟和市場流動性對行業潛在購買力存在支撐；銷售量連創新高，開發商在後期新開工和推盤節奏上具備主動性，令行業景氣度在２０１１年有望持續。

　　美聯中國預期，短期內難以改變內地樓價上升的趨勢，明年中央仍會加強針對樓市的措施，一線城市仍然會成為調控主要的目標，估計價量都會溫和發展，相反二線城市受政策影響較細。受到內地通脹持續及用家需求所帶動，料明年全國整體樓價將有１０％至１５％升幅，而成交量也有１５％增長，二線城市樓價升幅可跑贏大市。

悟道

悟道： 逢怀则止 遇会则藏

　　惠能遵从师嘱，初时逃到曹溪躲藏，但又遭到神秀门徒的追杀，只好再往南逃，几经辗转，先来到四会清塘扶卢山下的龙甫镇营脚处，在一个名叫“上林埔”的村寨落脚。惠能为人友善，经常帮村民干活。当地村民对这个外来者不但没有抗拒，反而与他融洽相处。在半山腰平坦处，村民帮他用泥墙杉瓦建起了一间小泥屋(后人将之称为“六祖庵”)。

　　在四会住了一些时日，惠能乘一条竹筏，沿河溪逆流而上。两岸是连绵不断的崇山峻岭，遮天蔽日的竹海杉林。经过了数日，好不容易来到了一座危峰之下，惠能拨蒿草，钻荆棘丛，艰难地攀上了山巅。他从当地山民口中知道，这上爱岭属于“怀集”，当即想到了五祖弘忍临别时之所赠，便匿居于上爱岭峰巅的龟咀岩石室中。这里有的是望无涯际的深山密林，有的是善良纯朴的民风习俗。这给惠能静心潜修提供了极为有利的条件。惠能白天下山劳动，与当地的村民打成一片，干完活后，则返回龟咀岩上夜宿。他与村民一起吃饭时不吃锅里的肉，只吃肉边的青菜。故此，民间有“肉边菜”起源于怀集之说。这里不少山民以狩猎为生，经常在动物活动的地方布网装铗。惠能如果看到猎物落网或被铁铗夹住，就会上前去解网松铗，放猎物逃生。他常常劝导山民们多种五谷、蔬菜，少杀猎物，多做善事积德，摒弃暴戾野蛮之习气。山民对惠能都十分敬重。

　　在上爱岭，惠能遇到了因躲避官府迫害的游僧昙璀。昙璀是四祖道信特许在他法脉下自立门户的法融大师的徒弟。他们祟尚的“牛头宗”也是顿修的观点。昙璀与惠能在上爱岭的龟咀岩同住了三年，两人朝夕相处，谈经论义，交流禅法。昙璀的到来，对惠能的潜修悟道颇有影响。

　　惠能以龟咀岩石室为住地，辗转穿梭于怀集、四会的山涧林泉达十五年之久，不分炎暑寒冬，不分晴天风雨，矢志不渝。惠能靠着非凡的毅力与坚定的信仰，在怀集、四会的深山密林里，虽是幽遁山林，木食草衣；却在韬光养晦，自我修禅，领会佛经的真谛。在这宁静致远之地，樵夫出身的惠能为他以后的禅学更贴近生活、更具 “平民化”特征积淀下不寻常的思维方式，使他的佛理禅机达到了一个新的高度，构建起他那博大精深的思想体系。惠能修悟的心性之学，在贯通大乘佛法的基础上无形中融摄了中国文化的儒道之学，实现了天竺禅在中国的彻底转换，为他日后在曹溪大开法门、弘扬中国化的佛教－－曹溪禅奠定了厚实无比的思想基础。

　　在古人所撰的历朝史志及禅宗史籍中不乏六祖惠能在怀会两地驻锡潜修的记载：《曹溪大师别传》谓能大师归南，路至曹溪，犹被人寻逐，便于广州四会、怀集两县界避难。在南唐静、药二禅撰的《惠能和尚传》云：能南返后隐四会、怀集之间。唐代大诗人王维在所撰的《六祖能禅师碑铭》中述：惠能以“众生为净土，杂居止于编人；世事是度门，混农商于劳侣。” 宋代《高僧传》记：能计回生地隐于四会、怀集之间。《传灯录》谓其“逢怀则止，岩其驻锡处也。也至今岁旱，乡民求雨辄应。”在清朝谢启昆所修的《广西通志》载：惠能遵师嘱尝潜至上爱岭最高峰石室栖迟。《怀集县志》载：上爱岭，在城西六十里，为六祖驻锡处。岭上有六祖岩，内有六祖佛座，可容二三十人。并称岩灵异，岁旱乡民祷雨辄应。新编的《新兴县志》载：惠能回到广东后，隐遁于四会、怀集等地。

　　怀集上爱岭的龟咀岩成了六祖惠能的修炼圣地。后人把上爱岭称为“六祖岭”，将龟咀岩称为“六祖岩”。清光绪33年，当时的怀集县令蒋航登临龟咀岩，睹景思人，感慨赋诗，其中有：

　　峭壁悬崖叩上宫，慈悲救世释儒同。如何十载修真地，一任嚣尘历劫红。

　　此诗刻在六祖岩上，长140厘米，虽经风侵雨打，但现仍清晰可见。遗存于怀集冷坑上爱岭六祖岩壁的清代石刻、六祖岩古侧的“杵米穴”，岭下的“无字碑”(也称别传石)以及六祖禅院旧址，梁村的华光寺设六祖禅室的记述，还有怀城河南的六祖庵、六祖井遗迹、古怀阳八景中“佛灯晚晴”的传说；都是惠能“逢怀则止”的历史见证。在六祖惠能的思想影响下，怀岭大地，禅风颇盛。曹溪禅门历代粤籍僧尼名册中，282名序列上就记载有6位怀集籍人氏。

　　六祖惠能灭度后，他的弟子从新兴国恩寺来到六祖惠能曾蛰居多时的四会扶卢山下，建起了六祖寺，香火盛极一时，经千年风侵雨打，旧址如今石柱瓦顶犹存。清光绪二十二年所修的《四会县志》记载：“扶卢山在上林埔清塘陶塘龙头罗湖四埔界，高千余丈，上有石池……昔六祖卢惠能尝避难于此。故以扶卢山之名。有六祖庵。”“六祖寺在龙头埔扶卢山下，六祖惠能尝隐于此，后人建庵祀之，庵久废，清朝仁宗嘉庆十四年已重建。”村民将寺前那条村易名为“寺前村”。四会大地广泛流传六祖惠能点化阮公成佛的民间故事。四会的宝林寺旧迹仍存，近年在贞山重修的六祖寺规模恢宏，香火鼎盛。这些都是六祖惠能“遇会则藏”的确证。

　　怀集、四会是六祖惠能禅学的孕育升华地。怀会大地的文化积淀是异常厚重的。2003年秋，中国佛教协会理事、广东省佛教协会副会长、韶关南华寺住持释传正大和尚专程到怀集考察，拜谒了宗师修悟的圣地，挥毫写下了“遇会则藏，逢怀则止”、“怀集六祖岩”和“圣迹藏祖意，怀会显禅风”的墨宝。


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索罗斯又来香港了!

理财一周报：刚才您提到的1997年亚洲金融风暴，最近索罗斯又来香港了，他来干吗？


　　曹仁超：来赚钱的。

　　理财一周报：那他是来做多还是做空的？

　　曹仁超：今天看起来他是做多的。

　　理财一周报：可历史上他都是做空的。

　　曹仁超：每个人都认为他是做空的，这一次你们就错了。游戏规则是你定的，人家来玩游戏赢了，你能怪谁呢？他不是来踢美式足球的，他是来踢毽子的，但是居然比我们中国人踢得还好，你说像什么话？索罗斯来是好消息，你什么时候看到索罗斯跑去非洲、越南？

　　理财一周报：对，也没去爱尔兰。

　　曹仁超：我想他可能中文不好，去年看不到这轮牛市，今年人家写的他看到了，但是他来迟了两年。所以你问我，我是看他不起的。但是他来是欢迎的。现在全世界都看好中国，谁看淡中国？中国人自己。

因为刚刚经历2008年的熊市，对中国很多投资者伤害太大了。1983年在香港让人家买房地产，不相信；10年前叫人家买黄金，不相信。现在人人都要买黄金。
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今午恆指急跌500點

受西班牙主權評級被調低的消息影响, 中午過后急跌, 收市失守23000点.

觀察,研究和實踐

        博士生:「市場遵循不停修正再平衡的模式，基本面是市場的根基。」這是非常正確的投資核心，但卻往往被不少投資者所忽視。

多年來，我作為投資者，一直以此為理念，不容許自己被極端的市場情緒所動搖，相信當事情去到極端不一定是壞事，這意味著形勢將轉變，最終恢復正常和平衡。

　　對Ａ股市場，這名博士生認為，不難找到短期、中期和長期的獲利策略。短期而言，可以通過收集市場信息，來判斷受惠的行業或公司。例如，某些行業召開會議或展覽，有可能帶動該行業上升。他還發現，市場對利好消息並不是迅速回應。今天的好消息，可能在第二天甚至更長時間才在市場起反應。如果我們努力監控新聞，就有利用市場不敏感來獲利的機會。而這一策略的持有期應少於一星期。

　　短期策略中，還可留意周期性行業的股票。例如，入冬，市場對煤炭需求增加，煤炭股將受惠。進入流行性感冒高峰，藥股有可能價格上升。另一例子是，大企業公布業績及派息前，也常有一番炒作。這些模式，在市場年復一年地重複。當然，使用此策略，投資期不超過３個月。

　　我在早前亦評論過，如果沒有壞消息，投資者通常由１０月開始累積持有銀行股至１２月底，在來年的１月、在銀行公布收益前就能預先部署獲利。



＊中期策略是價值投資＊

　　對３－１２個月的中期策略，這名博士生更喜歡價值投資。他指，有些股票短期不會產生良好的回報，但如果價格足夠低，並低於其內在價值，那麼這是一個很好的購入機會，然後耐心等待市場的重估。很好的例子就是銀行Ａ股，一些優質銀行股，今日的表現並不理想，低於其公允價值。但如果了解這些股票的價值，就不怕持有，這些股票是可以低買高賣的。

　　對一年以上的長期策略，這名博士生建議考慮極有盈利潛力的股份。Ａ股是政策市，投資者應關注受益政府「十二五」規劃的行業，如環保及高科技。這些投資需要深入研究和分析政策，要堅定高風險高回報的預期。

　　最後，要密切監測市場信息，了解市場的合理流動性。期貨指數的強大槓桿效應，可以令我們明確的市場短期走勢。內地已可投資股指期貨，投資者可能利用此工具來賺取對沖回報。


＊博士生的看法比不少年輕基金經理優秀＊


　　值得指出的是，上述不同的策略可被運用在單一基金上，短期策略可為基金每月提供基本收益，長期策略可在較長投資期內，為基金賺取更高的預期回報。有關策略若能均衡配搭，基金就可有良好表現。這些策略亦是我在過去一段長時間擔任基金經理時所採用。

　　這名博士生並沒有投身金融、基金業，但他的觀察和研究是全面而可以付諸實踐的，這可能比不少已入行的年輕基金經理，不斷追逐市場、改變組合卻沒能獲增值回報來得優秀。或許這就是一個人有否深入研究學習的區別。
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